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盈利已在底部区域，下半年不悲观。我们在专题报告《关注基本面，如何在Q1季报前预判和选择》，我们就提出全A（非金融石油石化）业绩增速在2018Q4创下“绝对数字底”后，在经济平稳放缓的前提下，2019Q2将迎来“盈利真实底”，Q3有望呈现弱复苏的趋势。从目前的工业企业利润同比数据来看，5-7月基本处于历史底部区域（分位数约22%）。伴随着工业企业利润7月当月同比增长2.6%，前7个月工业企业利润累计降幅较上半年有所收窄，累计下降1.7%，已出现触底回升的迹象。

一是标准更严。在重大违法类强制退市方面，吸收了最新退市制度改革成果，明确了信息披露重大违法和公共安全重大违法等重大违法类退市情形；在市场指标类退市方面，构建成交量、股票价格、股东人数和市值四类退市标准，指标体系更加丰富完整；在财务指标方面，在定性基础上作出定量规定，多维度刻画丧失持续经营能力的主业“空心化”企业的基本特征，不再采用单一的连续亏损退市指标。其他合规指标方面，在保留现有未按期披露财务报告、被出具无法表示意见或否定意见审计报告等退市指标的基础上，增加信息披露或者规范运作存在重大缺陷等合规性退市指标。

纽约尾盘，美元指数涨0.16%报97.9925。全球经济数据不佳、美债收益率倒挂引发经济衰退担忧引燃避险情绪，COMEX黄金期货收涨0.87%，报1527.3美元/盎司，创逾六年收盘新高；COMEX白银期货收涨1.21%。美国原油库存意外增加拖累油价走低，NYMEX原油期货收跌3.77%。作为衡量全球经济健康状况的铜等多数基本金属下跌。欧股全线收跌，德国DAX指数跌2.19%，法国CAC40指数跌2.08%，英国富时100指数跌1.42%。

全球大豆供应量庞大美国大豆收获已经结束，南美大豆正在播种。根据USDA的数据，2018/2019年度美国大豆的产量为1.25亿吨，同比增长4.6%，巴西和阿根廷的大豆产量预计为1.21亿吨和5550万吨，同比分别增长0.6%和47%。三大主产国有望同时增产，全球大豆产量预计同比增长8.5%。从供应端来看，全球大豆供应量十分庞大。

关于如何解决新飞混乱的品牌问题，最近有了新方案。8月8日，河南省新乡市人民政府办公室印发《“新飞”商标管理办法（试行）》（以下简称《办法》），明确表示，“新飞”商标仅授权新乡市智能家电专业园内注册并在园区内生产的企业许可使用。由新乡投资集团负责，积极争取新乡区域外所有授权许可使用“新飞”商标的企业入驻新乡市智能家电专业园。凡是新申请使用“新飞”商标的企业必须由市商标管理小组组织统一考核后由河南新飞投资有限公司予以授权。被授权许可使用“新飞”商标的企业，不得以任何形式再对外授权。

5月21日，中国证券业协会和交易商协会联合发布2019年第一季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报，其中提到一季度新增8家实质性违约企业，分机构来看，联合评级2家，中诚信证评、联合资信、大公资信、上海新世纪、东方金诚和中证鹏元各1家（中诚信证评和中证鹏元分别对同一家企业评级）；分市场看，公司债市场6家，债务融资工具市场和企业债市场分别有4家和1家。