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贸易差额只是交易量之差，而不是盈亏的多少。美国在中美双边贸易中吃没吃亏，千千万万的企业和消费者心里跟明镜一样。从生产看，中美两国处在全球产业链、价值链的不同位置，美国在高端，中国在中低端。中国企业更多的是赚取加工费，而美国企业从设计、零部件供应、营销等环节获益巨大。从消费看，质优价优的中国商品走进了美国的千家万户，丰富了美国的消费市场，增加了美国消费者的福祉。总的看，美企业在中美经贸合作中获得的利润远超中国企业。可以说，贸易顺差反映在中国，但“利益顺差”在美国。

文章称，在任何其他国家，如此大的客流量都会让当地的基础设施陷入瘫痪。不过，中国跟任何其它国家都不一样，中国已经做好了充足准备来应对这些人流。为了应对好今年的春运高峰，目前已拥有世界上最长铁路网的中国在2018年底又新开启了10条铁路线。这将中国高铁的运营里程扩大到了2.9万公里。此外，中国还引进了诸如面部识别软件和无票出行等新的技术来缓解火车站的拥堵。

只是，张朝阳的昨日辉煌也很难再现了。公司上日在北京举行战略发布会，猫眼CEO郑志昊宣布全文与战略升级，并发布“猫爪”模型全文娱战略：猫眼已经发展到包括票务平台、产品平台、数据平台、营销平台和资金平台五大领域。公司亦宣布“腾猫联盟”正式启动，与腾讯（00700）、腾讯娱乐文娱等达成合作。

焦炉开工率与高炉开工率数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部焦炭期货价格数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部三季度，供需错配的节奏加快，6月底第一阶段的环保督查后，焦炉开工率上升，而同期高炉开工率保持稳定，供需关系再次反转，7月份焦炭价格也转为下跌。但由于今年是焦炭去产能元年，焦炭供给整体偏紧，总库存偏低，且8月20号的环保督查将至，在7月29日的深度报告《螺纹之后 为什么焦炭是下一个风口》中，我们也指出供给端收紧是大势所趋，它将成为焦炭价格反弹的第一驱动力，推动焦炭成为新风口，随后，焦炭现货价格大幅上涨，期货价格也创品种上市以来的新高。然而8月20日的环保督查，对焦炉的影响不大，我们在8月27日的报告《焦炭行业如何去产能之深度分析暨汾渭平原调研总结》指出焦炭在经历过去一个多月连续拉涨之后，供给缺乏进一步的边际驱动力，将进入调整期，随后焦炭价格大跌至2200一线。

数据来源：好买基金研究中心，数据截止日2019/4/28五、 基金点评统计显示，截至4月15日，北向资金今年以来净流入达1146.70亿元，相当于2018年全年流入规模的39%。从选股偏好来看，外资净买入额最多的前10只股票中，有6只来自消费板块，显示消费龙头股受到外资的高度青睐。在此背景下，广发基金于2019年4月25日发行广发消费升级股票型基金，将在沪港深市场挖掘成长性好、盈利能力强的优质消费类企业。该基金将从价值投资的角度寻找优秀的消费企业进行中长期投资，并保持一定的持股集中度，投资方向将以食品饮料、家电、纺织服装、医药等板块为主。拟任基金经理李耀柱为广发基金的国际业务部副总经理，投资经验丰富。 Wind数据显示，截至2019年4月26日，其管理的广发沪港深新起点自2016年11月以来任职总回报34.43%，同类排名22/200。该基金募集截止日期为2019年5月22日，看好消费板块的投资者可以关注。

今年1月以来BDI指数出现大幅下挫，2月BDI指数一度跌至2016年6月以来最低水平，3月出现小幅反弹，大型船舶运费显著下跌，而中小型船舶运费探低后有所回升，整体仍处于低位水平。图9：波罗的海干散货指数三、观点总结沙特减产态度坚决且超额减产，欧佩克+减产执行率逐步提升并计划延长减产协议，美国制裁伊朗及委内瑞拉也令地缘局势及供应中断风险上升，这对原油市场构成较强支撑；全球经济放缓损及原油需求忧虑，中美贸易磋商的不确定性，美国供应处于高位等因素加剧油价的震荡幅度；预计国际原油期价延续震荡回升走势，高位震荡幅度加剧，布伦特原油价格处于58美元/桶至75美元/桶区间运行。供需端，前2月国内燃料油出口呈现小幅增加，燃料油进口量小幅下降，燃料油净进口量为145万吨，较上年同期增加9万吨；新加坡燃料油销售呈现下滑，燃油库存较年初小幅回升，较上年同比降幅扩大；亚洲航运业表现偏弱，BDI指数呈现探底回升，整体仍处于低位水平；预计上海燃料油期货合约处于2600-3250元/吨区间运行。